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　　江南體育投資界-并購最前線消息，英國高端瑜伽服品牌Sweaty Betty的中國區(qū)業(yè)務(wù)日前已被收購，出手的是中國電商與品牌運(yùn)營公司寶尊電商。

　　Sweaty Betty與lululemon同年創(chuàng)辦，被認(rèn)為是“英國版lululemon”江南體育。如若交易完成，Sweaty Betty將成為寶尊買下的第三個國際品牌，此前，基礎(chǔ)服飾Gap、功能戶外Hunter都已被寶尊買下。

　　Sweaty Betty創(chuàng)立于1998年的英國倫敦，專注于契合女性需求的運(yùn)動服飾，用鮮亮的花色賦予女性健身時尚感，定位高端女性運(yùn)動服飾。Sweaty Betty的產(chǎn)品主打修身剪裁與英倫風(fēng)格江南體育，定價區(qū)間為480至1180元人民幣。

　　就在Sweaty Betty創(chuàng)辦的同一年，它日后的對手lululemon也在加拿大溫哥華起步，最初白天是設(shè)計(jì)工作室，晚上作為瑜伽工作室，后在2000年成為獨(dú)立店鋪。

　　兩個瑜伽服品牌走出了不同命運(yùn)。盡管Sweaty Betty曾被譽(yù)為是“更時尚的瑜伽褲品牌”，但它僅在英美市場具備一定認(rèn)知度，并未像lululemon一般火遍全球。lululemon在2013年進(jìn)入中國市場，相比之下Sweaty Betty則姍姍來遲。

　　2021年，Sweaty Betty正式進(jìn)入中國，開始擴(kuò)張線下渠道，但似乎有些水土不服，2023年3月它關(guān)閉了中國內(nèi)地市場唯 一門店，這一年的整體收入僅為2.03億美元江南體育。

　　如今中國運(yùn)動服飾市場早已一片紅海。單從瑜伽服品牌來說，除了穩(wěn)居頭部的lululemon，還有與其對標(biāo)的另一個北美品牌Alo Yoga、被安踏收購了的MAIA ACTIVE、切中亞洲身型與女性語境的NEIWAI SPORT，以及耐克、阿迪等品牌躍躍欲試。

　　Sweaty Betty在中國市場的前景可謂不容樂觀，那么寶尊電商為何出手？

　　財報數(shù)據(jù)顯示，寶尊電商近幾年一直處于虧損狀態(tài)，2024年全年依舊整體虧損。但這幾年內(nèi)，寶尊已經(jīng)多次出手并購其他消費(fèi)品牌——

　　2022年底，寶尊電商以4000萬美元收購Gap中國業(yè)務(wù)，全面負(fù)責(zé)運(yùn)營其在大中華區(qū)的業(yè)務(wù)，并借助這次收購?fù)瞥隽诵碌膶氉鹌放乒芾順I(yè)務(wù)線年，又從ABG手中收購英國高端鞋履和戶外品牌Hunter，并將其運(yùn)營范圍擴(kuò)展至東南亞市場。

　　收購的品牌為公司增長帶來了動力。2025年一季度，寶尊電商品牌管理業(yè)務(wù)收入同比增長23.4%，約3.9億元；經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損為0.21億元，較去年同比收窄28.1%。在財報中，寶尊提及：“GAP與Hunter兩個授權(quán)品牌的表現(xiàn)超出預(yù)期，成為拉動該板塊增長的主要動因?！?/p>

　　創(chuàng)辦近20年來，寶尊曾幫助幾百家國際品牌在中國發(fā)展，此前一場采訪中，寶尊集團(tuán)董事長兼CEO仇文彬曾表示，“幾乎沒有一個國際品牌會說自己不需要中國市場江南體育。”

　　收購Sweaty Betty，既是對國際品牌中國命運(yùn)的再次下注，也是寶尊對漫漫前路的一場豪賭。

　　同樣瞄準(zhǔn)瑜伽服賽道，安踏此前已經(jīng)買下了MAIA ACTIVE。一直以來，安踏收購步履不停，通過投資并購將FILA、始祖鳥、Kolon等知名品牌拿下，完成全球化擴(kuò)張與布局。最新一例，則是今年安踏全資收購德國戶外品牌Jack Wolfskin（狼爪）。

　　雅戈?duì)柤瘓F(tuán)也在今年1月將法國奢侈服裝品牌Bonpoint（小櫻桃）收入囊中。不久后，老牌男裝報喜鳥斥資，收購了國際戶外服裝品牌Woolrich在歐洲以外所有地區(qū)的知識產(chǎn)權(quán)。

　　買下一個國外消費(fèi)品牌，補(bǔ)足自己的業(yè)務(wù)線條，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，其中邏輯不難理解。由此，一筆筆消費(fèi)并購誕生。

　　最為轟動的莫過于PE圍獵星巴克中國。此前高瓴、凱雷投資、信宸資本等紛紛表達(dá)了對收購星巴克中國業(yè)務(wù)的興趣，最新的消息是，媒體稱大鉦資本也在參與競購，估值或達(dá)百億美元。

　　另一筆交易同樣備受矚目——PE巨頭KKR正在中國進(jìn)行一場消費(fèi)并購，交易對象被指是大窯飲品。

　　今年1月，紅杉中國以11億歐元（約合人民幣80億元）的估值收購Marshall馬歇爾的多數(shù)股權(quán)，轟動一時。

　　還有方源資本聯(lián)合Unison Capital收購珠寶品牌Tasaki，博裕資本收購高端百貨商場SKP……

　　一個普遍的觀點(diǎn)是，消費(fèi)行業(yè)歷來被認(rèn)為是具備剛性江南體育、抗周期屬性的行業(yè)，因而在經(jīng)濟(jì)波動時期反而更受資本歡迎。這其中，買下跨國公司的中國業(yè)務(wù)已經(jīng)成為消費(fèi)并購方發(fā)力的主要方向。

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